ΕΛΠΕ: Θετικά αποτελέσματα, βελτιωμένες προοπτικές - πρόταση διανομής μερίσματος €0,5/μετοχή

Στα 185 εκατ. ευρώ διαμορφώθηκαν τα Συγκρίσιμα Καθαρά Κέρδη της Ελληνικά Πετρέλαια για το 2019, με τα αντίστοιχα Κέρδη EBITDA να ανέρχονται στα €118 εκατ. στο Δ’ Τρίμηνο και €572 εκατ. στο σύνολο του έτους σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα Δ’ Τριμήνου και Έτους 2019 που ανακοίνωσε σήμερα ο Όμιλος.

Τα αποτελέσματα είναι ιδιαίτερα ικανοποιητικά, λαμβάνοντας υπόψιν την αυξημένη μεταβλητότητα του διεθνούς περιβάλλοντος διύλισης κατά τη διάρκεια όλου του χρόνου, τη σημαντική επιδείνωση του στο μεγαλύτερο μέρος του Δ’ Τριμήνου, αλλά και την προγραμματισμένη διακοπή λειτουργίας του διυλιστηρίου Ελευσίνας διάρκειας 5 εβδομάδων για την τριετή συντήρησή του, που ολοκληρώθηκε με επιτυχία και ασφάλεια τον Οκτώβριο 2019. Η βελτιωμένη λειτουργία του διυλιστηρίου μετά την επανεκκίνηση του, καθώς και καλύτερες επιδόσεις από τις υπόλοιπες επιχειρηματικές δραστηριότητες, αντιστάθμισαν την απώλεια κερδών λόγω της μειωμένης παραγωγής και πωλήσεων κατά το διάστημα της συντήρησης.

Ταυτόχρονα, στο τέλος Νοεμβρίου το διυλιστήριο Ασπροπύργου ολοκλήρωσε τη μετάβασή του στο νέο μοντέλο λειτουργίας για παραγωγή νέων προδιαγραφών ΙΜΟ, εξασφαλίζοντας τον εφοδιασμό των Ελληνικών λιμανιών με αποθειωμένα, υψηλής ποιότητας ναυτιλιακά καύσιμα. Κατά τη διάρκεια του Δεκεμβρίου η εταιρεία διέθεσε στην Ελληνική αγορά 85 χιλ. τόνους μαζούτ ΙΜΟ.

Το Διοικητικό Συμβούλιο, λαμβάνοντας υπόψη τα αποτελέσματα, αλλά και τις προοπτικές του Ομίλου, πρότεινε προς τη Γενική Συνέλευση τη διανομή τελικού μερίσματος ύψους €0,25 ανά μετοχή, διαμορφώνοντας το συνολικό προτεινόμενο μέρισμα για το 2019 στα €0,50 ανά μετοχή.

Σε ό,τι αφορά τα Δημοσιευμένα κατά ΔΠΧΑ Αποτελέσματα, αυτά επηρεάστηκαν από την ανάκαμψη των διεθνών τιμών αργού στο Δ’ Τρίμηνο 2019, με θετικό αντίκτυπο στην αποτίμηση αποθεμάτων ύψους €4 εκατ., σε σχέση με τις ζημιές που καταγράφηκαν στο αντίστοιχο τρίμηνο του 2018, λόγω της τότε σημαντικής υποχώρησης των τιμών, διαμορφώνοντας τα Δημοσιευμένα Κέρδη EBITDA στα €110 εκατ., έναντι ζημιών €19 εκατ. το Δ’ Τρίμηνο 2018. Επισημαίνεται ότι τα αποτελέσματα του 2019 ενσωματώνουν, όπως προβλέπεται από την 1/1/2019, τις επιπτώσεις του νέου προτύπου ΔΠΧA 16 που αφορά στις μισθώσεις πρατηρίων κυρίως, αλλά και λοιπών παγίων και εξοπλισμού που χρησιμοποιούνται από τις εταιρείες του Ομίλου.

Υλοποίηση Στρατηγικής – Κύριες εξελίξεις

Στις 20 Φεβρουαρίου 2020, η Έκτακτη Γενική Συνέλευση της ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ ενέκρινε τη σύναψη Μνημονίου Συνεργασίας με το ΤΑΙΠΕΔ αναφορικά με την από κοινού πώληση του συνολικού κεφαλαίου (65% ΤΑΙΠΕΔ – 35% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ) της ΔΕΠΑ Υποδομών, που θα προκύψει από τη μερική απόσχιση των δραστηριοτήτων διανομής φυσικού αερίου του Ομίλου ΔΕΠΑ, καθώς και τη συμμετοχή της ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ στη διαγωνιστική διαδικασία πώλησης του 65% που θα κατέχει το ΤΑΙΠΕΔ στη ΔΕΠΑ Εμπορίας, εταιρείας που θα προκύψει μετά την αναδιοργάνωση των δραστηριοτήτων του Ομίλου ΔΕΠΑ και θα περιλαμβάνει τις δραστηριότητες χονδρικής εμπορίας και παροχής ΦΑ. Η συμφωνία επιτρέπει στον Όμιλο την υλοποίηση της στρατηγικής του για από-επένδυση από τις δραστηριότητες διανομής και από μειοψηφικές συμμετοχές και την ανάπτυξη στην εμπορία ΦΑ.

Επιπλέον στις 17 Φεβρουαρίου 2020, υπεγράφη συμφωνία για την εξαγορά χαρτοφυλακίου Φ/Β έργων συνολικής ισχύος 204MW στην περιοχή της Κοζάνης, από τη Γερμανική εταιρεία ανάπτυξης και κατασκευής ανανεώσιμων JUWI. Το έργο, με την ολοκλήρωση της κατασκευής μέχρι το τέλος του 2021, θα αποτελεί το μεγαλύτερο πάρκο ανανεωσίμων στην Ελλάδα και θα συγκαταλέγεται στα 5 μεγαλύτερα της Ευρώπης. Η συναλλαγή επιταχύνει την επίτευξη του στόχου για 300MW εγκατεστημένης ισχύος από ΑΠΕ, νωρίτερα από τον αρχικό προγραμματισμό.

Σχολιάζοντας τα αποτελέσματα ο Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου ΕΛΠΕ, Ανδρέας Σιάμισιης, επεσήμανε: «Το 2019, ήταν μια μεταβατική χρονιά για τον Όμιλο καθώς υπήρξαν μια σειρά από προκλήσεις και αλλαγές τόσο σε επιχειρηματικό αλλά και σε οργανωτικό επίπεδο. Μέσα στους τελευταίους μήνες προχωρήσαμε σειρά πρωτοβουλιών που επιτρέπουν στον Όμιλο να είναι πιο εστιασμένος στη στρατηγική μετασχηματισμού του. Παραδείγματα είναι η συμφωνία με το ΤΑΙΠΕΔ για την αξιοποίηση της συμμετοχή μας στη ΔΕΠΑ, η συμφωνία για την εξαγορά και κατασκευή του μεγαλύτερου πάρκου ανανεωσίμων πηγών ενεργείας στην Ελλάδα με τιμές χαμηλότερες από το τρέχον κόστος ενέργειας ανά MWh και ο σχεδιασμός για ενδυνάμωση των εμπορικών μας δραστηριοτήτων στο εξωτερικό. Ταυτόχρονα, υπήρξε πρόοδος και σε θέματα διακυβέρνησης και οργάνωσης με την προσαρμογή του καταστατικού της Εταιρίας, καθώς και την αναδιοργάνωση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και της διοικητικής ομάδας με το σχεδιασμό μιας πιο λιτής και λειτουργικής δομής.

Σχετικά με τα οικονομικά αποτελέσματα του έτους ο Όμιλος κλήθηκε να διαχειριστεί, για πρώτη φορά εδώ και αρκετά χρόνια, μια σημαντική επιδείνωση του διεθνούς περιβάλλοντος. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον προκλήσεων ανταποκριθήκαμε με μεγάλη επιτυχία, βελτιώνοντας τον ισολογισμό μας και διατηρώντας υψηλές αποδόσεις για τους μετόχους μας. Ιδιαίτερης σημασίας ήταν η έκδοση του Ευρωομολόγου ύψους €500 εκατ. με επιτόκιο 2%, το χαμηλότερο επίπεδο δανεισμού για τον Όμιλο εδώ και τουλάχιστον 10 χρόνια, ανοίγοντας παράλληλα τη διεθνή αγορά ομολόγων για άλλες Ελληνικές εταιρείες. Επιπλέον επικαιροποιήσαμε τη στρατηγική μας, εστιάζοντας στην βελτίωση της ανταγωνιστικότητας, τόσο σε ότι αφορά τη λειτουργία, όσο και σε νέες επενδύσεις, αλλά και στην ανάπτυξη σε δραστηριότητες που θα βελτιώσουν το περιβαλλοντικό αποτύπωμα του Ομίλου κατά 50% μέχρι το 2030, με διατηρήσιμες αποδόσεις, στο πλαίσιο του οράματός μας να διαδραματίσουμε σημαντικό ρόλο στον ενεργειακό μετασχηματισμό στην ευρύτερη περιοχή της Ανατολικής Μεσογείου. Τα παραπάνω κατέστησαν δυνατά χάρη στις προσπάθειες των εργαζομένων σε όλες τις εταιρείες του Ομίλου τους οποίους και ευχαριστώ.»

Επιδείνωση διεθνούς περιβάλλοντος διύλισης

Οι διεθνείς τιμές αργού σημείωσαν ανάκαμψη κατά τη διάρκεια του Δ’ Τριμήνου, αντανακλώντας κυρίως τις μακροοικονομικές εξελίξεις και το ισοζύγιο προσφοράς/ζήτησης με τις τιμές του Brent στα $62/bbl κατά μέσο όρο, κυμάνθηκαν όμως σε χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με το Δ’ Τρίμηνο 2018 ($68/bbl). Αντίστοιχη εικόνα παρουσίασαν οι τιμές και στο σύνολο του έτους, με ανοδική πορεία από τα χαμηλά του Ιανουαρίου 2019, με τις τιμές του Brent να κυμαίνονται κατά μέσο όρο στα $64/bbl, σε σχέση με $72/bbl το 2018.

Το δολάριο διατήρησε την ισοτιμία του σε σχέση με το ευρώ στα επίπεδα των 1,11, ενώ για το σύνολο του 2019 το ευρώ κυμάνθηκε στα 1,12 δολάρια σε σχέση με 1,18 το 2018. Η ισχυροποίηση του δολαρίου έχει θετικά αποτελέσματα για τον Όμιλο λόγω του διεθνοποιημένου και εξωστρεφούς μοντέλου λειτουργίας του.

Το διεθνές περιβάλλον διύλισης χαρακτηρίστηκε από σημαντική επιδείνωση προς το τέλος του Δ’ Τριμήνου. Εν όψει εφαρμογής των νέων προδιαγραφών ναυτιλιακών καυσίμων, τα περιθώρια μαζούτ υψηλού θείου (HSFO) υποχώρησαν στα χαμηλότερα επίπεδα ιστορικά, ενώ ξεκίνησε η διάθεση του νέου προϊόντος χαμηλού θείου (VLSFO). Τα περιθώρια των υπόλοιπων βασικών προϊόντων σημείωσαν υποχώρηση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, με εξαίρεση τη νάφθα. Μικρή βελτίωση σημείωσε το διαφορικό Brent- Urals, παραμένοντας όμως σε χαμηλά επίπεδα. Τα παραπάνω οδήγησαν σε σημαντικές αποκλίσεις στην εξέλιξη των διεθνών περιθωρίων διαφορετικών τύπων διυλιστηρίων με τα περιθώρια για διυλιστήρια τύπου FCC στα

$1,6/bbl, ενώ τα περιθώρια Hydrocracking κυμάνθηκαν στα $6,6/bbl, τα υψηλότερα επίπεδα της τελευταίας τετραετίας, αναδεικνύοντας τη σημασία της επένδυσης στο διυλιστήριο Ελευσίνας εν όψει των παγκοσμίων τάσεων για καθαρότερα καύσιμα.

Αύξηση ζήτησης στην εγχώρια αγορά καυσίμων

Η συνολική ζήτηση στην εσωτερική αγορά καυσίμων για το 2019 παρουσίασε αύξηση κατά 3%, στα 6,9 εκατ. τόνους, τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 3 ετών, καθώς τόσο η κατανάλωση επίγειων καυσίμων κίνησης, όσο και πετρελαίου θέρμανσης σημείωσαν αύξηση. Σημαντική αύξηση της ζήτησης, άνω του 10%, κατέγραψε η αδασμολόγητη αγορά στα 4,6 εκατ. τόνους, κυρίως λόγω ναυτιλιακών καυσίμων.

Ισχυρός ισολογισμός και ταμειακές ροές, μείωση χρηματοοικονομικού κόστους

Η διεθνής ομολογιακή έκδοση ύψους €500 εκατ., σε συνδυασμό με τη μερική αναχρηματοδότηση ομολογιών λήξης 2021 και την αποπληρωμή των αντίστοιχων ύψους €325 εκατ. στο Γ’ Τρίμηνο, καθώς και τις βελτιώσεις όρων σε τραπεζικά δάνεια του Ομίλου οδήγησαν βελτίωση του ισολογισμού και σημαντική μείωση του χρηματοοικονομικού κόστους της τάξης του 21%, που αναμένεται να συνεχιστεί το 2020. Σαν αποτέλεσμα, ο Καθαρός Δανεισμός στο 2019 διαμορφώθηκε στα €1,5 δισ., εντός του στόχου που έχει θέσει ο Όμιλος, με το Συντελεστή Μόχλευσης στο 40%.

Κύρια σημεία των αποτελεσμάτων Δ’ Τριμήνου / Έτους 2019 για τις επιμέρους επιχειρηματικές δραστηριότητες, αναφέρονται πιο κάτω:

Διύλιση, εφοδιασμός & εμπορία

• ­ Το Δ’ Τρίμηνο 2019, τα Συγκρίσιμα Κέρδη EBITDA του κλάδου Διύλισης, Εφοδιασμού και Πωλήσεων ανήλθαν στα €76 εκατ. (-39%).
• ­ Η παραγωγή ανήλθε στα 3,2 εκατ. τόνους (-17%) και οι πωλήσεις στα 3,5 εκατ. τόνους (-15%), ενώ για το σύνολο του έτους στα 14,2 και 15,2 εκατ. τόνους αντίστοιχα.
• ­ Το συνολικό τελικό περιθώριο διύλισης ΕΛΠΕ ανήλθε στα 8,6 δολ. ανά βαρέλι στο Δ’ Τρίμηνο 2019, υπεραποδίδοντας σημαντικά έναντι των ενδεικτικών περιθωρίων.

Πετροχημικά

• Τα Συγκρίσιμα EBITDA ανήλθαν στα €20 εκατ. (-9%) στο Δ’ Τρίμηνο 2019, καθώς οι λειτουργικές επιδόσεις και η αυξημένη καθετοποίηση με το διυλιστήριο Ασπροπύργου περιόρισαν την επίπτωση των χαμηλών διεθνών περιθωρίων πολυπροπυλενίου.

Εμπορία

• ­ Στην Εγχώρια Εμπορία η βελτίωση επιδόσεων στον κλάδο Λιανικής και Αεροπορικών καυσίμων οδήγησε τα Συγκρίσιμο EBITDA Δ’ Τριμήνου στα €3 εκατ. με το 2019 στα €49 εκατ. (+14%).
• ­ Στη Διεθνή Εμπορία, η καλύτερη λειτουργία και η αριστοποίηση εφοδιασμού είχαν σαν αποτέλεσμα την αύξηση του Συγκρίσιμου EBITDA Δ’ Τριμήνου στα €15 εκατ. (+44%), οδηγώντας το αντίστοιχο αποτέλεσμα για το 2019 στα €56 εκατ. (+11%).

Συμμετοχές

• ­ Η συνεισφορά της ΔΕΠΑ και των θυγατρικών της εταιρειών στα ενοποιημένα Καθαρά Κέρδη του Ομίλου για το 2019, ανήλθε στα €21 εκατ..
• ­ Το EBITDA της Elpedison διαμορφώθηκε στα €20 εκατ. για το 2019, σχεδόν αμετάβλητο σε σχέση με πέρυσι.