Cenergy: Τον Ιουνιο 2027 θα είναι έτοιμο το εργοστάσιο καλωδίων στο Μέρυλαντ στις ΗΠΑ

Η διεθνοποίηση των εργασιών της Cenergy θα έχει μία μεγάλη επένδυση στις ΗΠΑ. Η Hellenic Cables (Ελληνικά Καλώδια) θυγατρική της Cenergy θα δημιουργήσει μεγάλο εργοστάσιο καλωδίων στις ΗΠΑ (Mέρυλαντ) με στόχο να διευρύνει το μερίδιό της στην αμερικανική αγορά. Όπως ανέφεραν τα στελέχη της Cenergy κατά την παρουσία των αποτελεσμάτων του ομίλου στους αναλυτές, η παρουσία της θυγατρικής της Cenergy στην Αμερική δεν σχετίζεται με τους δασμούς.

H Σωληνουργεία Κορίνθου, άλλη ισχυρή θυγατρική της Cenergy, βρίσκεται σε έντονη ανάκαμψη από το 2022. Κατασκευάζει σωλήνες για μεγάλα δίκτυα και το μεγάλο πλεονέκτημά της θέσης της είναι ότι έχει μόνο 3 ανταγωνιστές παγκοσμίως.

Είναι προμηθευτής σε μεγάλα projects σε όλο τον κόσμο. Ενδεικτική της σημαντικής θέσης της είναι ότι στην Αμερική, δεν έχει ανταγωνιστή που να διεκδικεί ευθέως μερίδιο αγοράς.

Λόγω της κυρίαρχης θέσης της και της εξωστρέφειάς της κατάφερε να παρουσιάσει το 2024 αύξηση κερδοφορίας κατά 50% χωρίς να έχει αντίστοιχη αύξηση τζίρου.

Yψηλά περιθώρια κέρδους οδηγούν σε εξαιρετικές οικονομικές επιδόσεις

Πολύ υψηλά περιθώρια: Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε σε 272 εκατ. ευρώ (27% αύξηση σε ετήσια βάση) ως απόρροια των ιστορικά υψηλών περιθωρίων κέρδους του τομέα σωλήνων χάλυβα τα οποία ανήλθαν σε 16,4%, ενώ ο τομέας καλωδίων σημείωσε περαιτέρω βελτίωση στα ήδη υψηλά περιθώρια κέρδους του.

Αύξηση πωλήσεων: Οι πωλήσεις ανήλθαν σε 1,80 δισ. ευρώ, +10% αύξηση σε ετήσια βάση.

Ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο: Η σταθερή εισροή νέων παραγγελιών και στους δύο τομείς κατά τη διάρκεια του έτους διαμόρφωσε το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών στα 3,44 δισ. ευρώ στις 31.12.2024.

Αυξημένα μερίσματα: Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη μετά από φόρους αυξήθηκαν σε 139 εκατ. ευρώ, δίνοντας τη δυνατότητα για την πρόταση διανομής μερίσματος 0,14 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένου κατά 75% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

Όπως είχε δηλώσει ο κ. Αλέξης Αλεξίου, Διευθύνων Σύμβουλος της Cenergy Holdings:

«Το 2024 ήταν ένα σημαντικό ορόσημο στην ιστορία της Cenergy Holdings, καθώς, παράλληλα με τη συνεχή ανοδική μας πορεία, σηματοδότησε και την έναρξη ενός νέου κεφαλαίου για τον Όμιλο. Η επιτυχημένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου επιβεβαίωσε την εμπιστοσύνη της αγοράς στις δυνατότητές μας, επιτρέποντάς μας να προχωρήσουμε στην κατασκευή ενός νέου, υπερσύγχρονου εργοστασίου καλωδίων στις Η.Π.Α., το οποίο αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία έως το 2027»

Οικονομική επισκόπιση ομίλου το 2024

Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 10% σε ετήσια βάση και ανήλθαν σε 1.796 εκατ. ευρώ. Η αύξηση οφείλεται στον υψηλότερο, σε σχέση με το προηγούμενο έτος (+57%), κύκλο εργασιών ) καλωδιακών έργων που ανήλθε σε 207 εκατ. ευρώ. καλύπτοντας τη μείωση από τις πωλήσεις καλωδίων ενέργειας και τηλεπικοινωνιών και σωλήνων χάλυβα, διαμορφώνοντας παράλληλα το τέταρτο τρίμηνο του 2024 ως το ισχυρότερο του έτους σε πωλήσεις.

Το βελτιωμένο μείγμα έργων στον τομέα των σωλήνων χάλυβα, σε συνδυασμό με την αυξημένη συνεισφορά των καλωδιακών έργων στις συνολικές πωλήσεις, συντέλεσε στη σημαντική αύξηση του λειτουργικού περιθωρίου, το οποίο με τη σειρά του επηρέασε το αναπροσαρμοσμένο EBITDA που ανήλθε σε 272 εκατ. ευρώ, 27% πάνω σε σύγκριση με το 2023. Στο τελευταίο τρίμηνο του έτους, τα περιθώρια διατηρήθηκαν γύρω στο 15%, προσθέτοντας επιπλέον 78 εκατ. ευρώ στην ετήσια λειτουργική κερδοφορία (+14% σε ετήσια βάση και +5% σε τριμηνιαία βάση). Τα υψηλότερα και αυξανόμενα περιθώρια κατά τη διάρκεια του 2024 επιβεβαιώνουν αφενός την ικανότητα του τομέα σωλήνων χάλυβα να επωφελείται από τις ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς και αφετέρου τη στρατηγική για προϊόντα υψηλής αξίας και στους δύο τομείς.

Με τη μείωση των επιτοκίων κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, το καθαρό χρηματοοικονομικό κόστος υποχώρησε σημαντικά κατά 16% στα 62 εκατ. ευρώ από 74 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Παράλληλα, το μέσο επιτόκιο δανεισμού του Ομίλου μειώθηκε κατά 123 μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε περίπου στο 5,2% στο τέλος του έτους. Ωστόσο, τα υψηλότερα μέσα επίπεδα δανεισμού κατά τη διάρκεια του έτους λόγω των επενδύσεων στην παραγωγική δυναμικότητα των καλωδίων και των εποχικά αυξημένων αναγκών σε κεφάλαιο κίνησης, δεν επέτρεψαν περαιτέρω μείωση του χρηματοοικονομικού κόστους.

Η ισχυρή λειτουργική κερδοφορία, η μείωση του καθαρού χρηματοοικονομικού κόστους και το θετικό αποτέλεσμα μετάλλου στον τομέα των καλωδίων για το 2024 οδήγησαν σε αύξηση κατά 88% των κερδών προ φόρων, τα οποία ανήλθαν σε 179 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ακολούθησαν την ίδια πορεία, φτάνοντας τα 139 εκατ. ευρώ (7,8% των πωλήσεων), σχεδόν υπερδιπλάσια από τα 73 εκατ. ευρώ όπως είχαν διαμορφωθεί το 2023.

Επενδύσεις 259 εκατ. ευρώ το 2024

Οι προγραμματισμένες επενδύσεις για την ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας και στους δύο τομείς απαίτησαν συνολικές δαπάνες ύψους 259 εκατ. ευρώ το 2024 (σε σύγκριση με 138 εκατ. ευρώ το 2023), κατανεμημένες σε 217 εκατ. ευρώ για τον τομέα των καλωδίων και 41 εκατ. ευρώ για τον τομέα των σωλήνων χάλυβα.

Το 2024 το κεφάλαιο κίνησης έγινε αρνητικό και ανήλθε σε – 6 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2024, σημειώνοντας μια σημαντική μείωση ύψους 119 εκατ. ευρώ συγκριτικά με το τέλος του προηγούμενου έτους. Η μείωση αυτή παρατηρήθηκε και στους δύο τομείς και οφείλεται κυρίως στο χρονοδιάγραμμα των «οροσήμων πληρωμών» («milestone payments») για τα έργα που εκτελούνται αλλά και στους βελτιωμένους όρους πληρωμής που συμφωνήθηκαν με συνεργάτες της εφοδιαστικής αλυσίδας του Ομίλου. Ωστόσο, μεσοπρόθεσμα τα διατηρήσιμα επίπεδα κεφαλαίου κίνησης βρίσκονται εντός εύρους 6% έως 9% επί των πωλήσεων. Σε κάθε περίπτωση, η μελλοντική εξέλιξη του κεφαλαίου κίνησης θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το χρονοδιάγραμμα των προκαταβολών και των άλλων πληρωμών στα ενεργειακά έργα, καθώς και από την εξέλιξη των διεθνών τιμών των πρώτων υλών.

Η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου που πραγματοποιήθηκε τον Οκτώβριο του 2024 προφανώς επηρέασε τον καθαρό δανεισμό του Ομίλου. Αν όμως παραβλέψει κανείς την άμεση επίδραση της Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου στον καθαρό δανεισμό, παρατηρεί πως και οι δύο τομείς της εταιρείας δημιούργησαν επαρκείς ταμειακές εισροές για να χρηματοδοτηθούν οι αυξημένες κεφαλαιουχικές δαπάνες. Συγκεκριμένα, ο καθαρός δανεισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2024 ανήλθε σε 152 εκατ. ευρώ, έναντι 378 εκατ. το προηγούμενο έτος, σημειώνοντας μείωση κατά 225 εκατ. ευρώ.

Από τη μείωση αυτή, μόνο τα 173 εκατ. ευρώ οφείλονται στη βελτιωμένη ταμειακή θέση της μητρικής λόγω της Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου: από τα 200 εκατ. ευρώ που αντλήθηκαν, τα 13 εκατ. ευρώ κάλυψαν έξοδα της Αύξησης και άλλα 14 εκατ. ευρώ κατατέθηκαν ως μετοχικό κεφάλαιο στη θυγατρική εταιρεία στις ΗΠΑ. Αυτή τα διατήρησε ως ταμειακά διαθέσιμα στο τέλος του έτους με στόχο να τα χρησιμοποιήσει για την ανάπτυξη του νέου εργοστασίου χερσαίων καλωδίων στο Μέριλαντ. Με άλλα λόγια, η συνετή διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης και η ισχυρή απόδοση οδήγησαν σε ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 48 εκατ. ευρώ για το 2024, οι οποίες με τη σειρά τους συνέβαλαν σε μείωση του καθαρού δανεισμού κατά περίπου 52 εκατ. ευρώ.