Οι ελληνικές τράπεζες επισπεύδουν τις τιτλοποιήσεις ενόψει 2026-2027

Η ευρωπαϊκή αγορά τιτλοποιήσεων (SF) οδεύει το 2025 προς τον υψηλότερο όγκο τοποθετημένων συναλλαγών (περί τα 160 δισ. ευρώ) και τον χαμηλότερο όγκο διακρατήσεων (περί τα 50 δισ. ευρώ) από την περίοδο της χρηματοπιστωτικής κρίσης. 

Για το τέλος του έτους αναμένεται αύξηση περίπου 10% στις τοποθετημένες τιτλοποιήσεις και άνοδο άνω του 30% στις ιδιωτικές συναλλαγές.

Για το 2026, η πρόβλεψη δείχνει νέες τοποθετήσεις ύψους 170 δισ. ευρώ, καθώς και νέες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Η πρόβλεψη παραμένει συντηρητική, καθώς δεν λαμβάνει υπόψη το εύρος των χρηματοδοτικών αναγκών της οικονομίας και τη συνεχώς αυξανόμενη έκδοση καλυμμένων ομολογιών, την άνοδο του asset-based financing και την ανάπτυξη των συνθετικών τιτλοποιήσεων. 

Ρυθμιστικές αλλαγές θεωρούνται πιθανές, αλλά δύσκολα θα ολοκληρωθούν πριν το τέλος του έτους – άρα ο αντίκτυπος στην τοποθέτηση επενδυτών μετατίθεται για το γ’ τρίμηνο του 2026 ενόψει του 2027.

Ως προς την πιστωτική εικόνα, αναμένεται σχετική σταθερότητα: μικρή βελτίωση σε consumer και real estate assets, ήπια επιδείνωση στον εταιρικό τομέα (BSL), αλλά με έντονη διασπορά ανά asset, χώρα και εκδότη. Οι βασικοί κίνδυνοι της αγοράς παραμένουν idiosyncratic και εξωγενείς, όχι συστημικοί.