Eurobank: Βελτίωση παρουσίασε η εικόνα του εξωτερικού ισοζυγίου το 1ο εξάμηνο

Όπως αναλύει η Τράπεζα της Ελλάδος, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών ανήλθε σε €7,6 δισ. σε τρέχουσες τιμές κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 (ή 6,4% του ΑΕΠ, έναντι €15,3 δισ. το 2024). Αυτό σημαίνει ότι τα έσοδα των εγχώριων φορέων της ελληνικής οικονομίας –δηλαδή των νοικοκυριών, των επιχειρήσεων και του κράτους– από τις συναλλαγές τους με το εξωτερικό σε αγαθά, υπηρεσίες, εισοδήματα και τρέχουσες μεταβιβάσεις, ήταν χαμηλότερα από τις αντίστοιχες πληρωμές τους προς το εξωτερικό κατά το προαναφερθέν ποσό.

Η κάλυψη αυτού του ελλείμματος προήλθε κυρίως από επενδύσεις χαρτοφυλακίου μη κατοίκων στην Ελλάδα. Ενδεικτικά, η αγορά ελληνικών μετοχών και χρεογράφων από ξένους επενδυτές εντάσσεται σε αυτή την κατηγορία. Πρόκειται για κεφάλαια που εισέρχονται στην ελληνική οικονομία από το εξωτερικό και, μαζί με τις άμεσες και τις λοιπές επενδύσεις, χρηματοδοτούν το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Όσο πιο αποτελεσματικά αξιοποιούνται αυτά τα κεφάλαια σε παραγωγικές δραστηριότητες, τόσο ισχυρότερη μπορεί να είναι η επίδρασή τους στο Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) σε μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα.

Η αύξηση του ΑΕΠ –και κατ’ επέκταση των εισοδημάτων– σε συνδυασμό με την ενίσχυση κινήτρων για αποταμίευση, μπορούν σταδιακά να περιορίσουν την εξάρτηση της χρηματοδότησης των εγχώριων επενδύσεων παγίων από κεφάλαια του εξωτερικού. Αυτό, με τη σειρά του, ενισχύει την ανθεκτικότητα του ελληνικού αναπτυξιακού μοντέλου απέναντι σε ενδεχόμενους εξωτερικούς κραδασμούς.

Περιορισμένο κατά 692,7 εκατ. ευρώ το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών συγκριτικά με το 1ο εξάμηνο του 2024

Σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2024, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στην Ελλάδα περιορίστηκε κατά €692,7 εκατ. ή 8,3%. Αξίζει να επισημανθεί ότι η εν λόγω μεταβολή δεν ήταν ομοιόμορφη μεταξύ των δύο τριμήνων. Συγκεκριμένα, κατά το πρώτο τρίμηνο του 2025 καταγράφηκε αύξηση του εξωτερικού ελλείμματος κατά €757,9 εκατ. ή 20,1%, ενώ το δεύτερο τρίμηνο σημειώθηκε μείωση κατά €1.450,7 εκατ. ή 31,9%.

Οι ετήσιες μεταβολές στα τέσσερα βασικά επιμέρους ισοζύγια κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 διαμορφώθηκαν ως εξής:

1. Ισοζύγιο αγαθών: Το έλλειμμα περιορίστηκε κατά €419,2 εκατ. ή 2,4%, κυρίως λόγω της μεγαλύτερης μείωσης των εισαγωγών καυσίμων συγκριτικά με τις εξαγωγές. Σημειώνεται ότι η μέση τιμή του πετρελαίου brent το α’ εξάμηνο του 2025 ανήλθε σε $70,7 ανά βαρέλι, από $83,4 το αντίστοιχο διάστημα του 2024 (-15,2%). Ιστορικά, η πτώση των διεθνών τιμών πετρελαίου οδηγεί, κατά μέσο όρο, σε μείωση του ελλείμματος καυσίμων στην Ελλάδα. Ωστόσο, εξαιρώντας τα καύσιμα και τα πλοία, το έλλειμμα του ισοζυγίου αγαθών αυξήθηκε κατά €273,3 εκατ. ή 2,0%, αντανακλώντας την υψηλότερη άνοδο των εισαγωγών σε σχέση με τις εξαγωγές.
2. Ισοζύγιο υπηρεσιών: Το πλεόνασμα αυξήθηκε οριακά κατά €38,6 εκατ. ή 0,5%. Η καλή επίδοση του τουριστικού τομέα συνέβαλε σε αύξηση του ταξιδιωτικού ισοζυγίου κατά €437,3 εκατ. ή 7,9%, ωστόσο, η θετική αυτή εξέλιξη σχεδόν εξουδετερώθηκε από τη μείωση του πλεονάσματος στο ισοζύγιο μεταφορών κατά €435,3 εκατ. ή 29,3%. Η υποχώρηση των ναύλων σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του 2024 επηρέασε αρνητικά την επίδοση του ισοζυγίου μεταφορών.
3. Ισοζύγιο πρωτογενών εισοδημάτων: Το έλλειμμα μειώθηκε κατά €99,4 εκατ. ή 9,0%. Η βελτίωση αυτή προήλθε κυρίως από το ισοζύγιο λοιπών πρωτογενών εισοδημάτων, ενώ η συμβολή του ισοζυγίου αμοιβών και μισθών ήταν σαφώς μικρότερη. Μέχρι στιγμής, η αναμενόμενη βελτίωση στο ισοζύγιο τόκων, μερισμάτων και κερδών λόγω της αποκλιμάκωσης των επιτοκίων δεν έχει ακόμα αποτυπωθεί στα σχετικά στοιχεία.
4. Ισοζύγιο δευτερογενών εισοδημάτων: Το πλεόνασμα αυξήθηκε κατά €135,6 εκατ. ή 4,8%, με τις επιχορηγήσεις από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (ΤΑΑ) να συμβάλλουν θετικά στο συγκεκριμένο αποτέλεσμα.