ΕΚΤ: Στo 2% τα επιτόκια έως το 2027, εκτιμούν οι αναλυτές
Σταθερά στο 2% αναμένεται να παραμείνουν τα επιτόκια δανεισμού της ΕΚΤ μέχρι το 2027, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg. Για την επόμενη συνεδρίαση, η επικρατούσα εκτίμηση των οικονομολόγων είναι ότι δεν θα υπάρξει μεταβολή, χωρίς όμως να αποκλείεται νέα κίνηση στη συνέχεια: το ένα τρίτο των αναλυτών «βλέπει» τουλάχιστον μία ακόμη μείωση, ενώ το 17% προβλέπει μια νέα παρέμβαση έως το τέλος του έτους. Κομβικό ρόλο θα έχει η συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, όπου για πρώτη φορά θα παρουσιαστούν προβλέψεις και για το 2028.
Βραχυπρόθεσμα, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εμφανίζονται διατεθειμένοι να κρατήσουν αμετάβλητη τη νομισματική πολιτική, εκφράζοντας ικανοποίηση για την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και τη σχετική ανθεκτικότητα της ευρωοικονομίας. Τονίζουν ότι η πολιτική κινείται στη «σωστή κατεύθυνση» και πως θα υπάρξει ευελιξία εφόσον προκύψουν νέες πιέσεις.
Την ίδια ώρα, το οικονομικό περιβάλλον στην Ευρώπη παραμένει ασταθές. Η ήπειρος βρίσκεται εν μέσω των νέων γεωοικονομικών τριβών μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας – αυτή τη φορά με επίκεντρο τους ημιαγωγούς και τις σπάνιες γαίες. Παράλληλα, οι πρόσφατες υποβαθμίσεις περιπλέκουν τη δημοσιονομική εικόνα της Γαλλίας, ενώ επανέρχονται αμφιβολίες για την αποτελεσματικότητα των μεγάλων γερμανικών επενδύσεων σε υποδομές και άμυνα. Ενδεχόμενη καθυστέρηση στην εφαρμογή του νέου συστήματος εμπορίας ρύπων μπορεί να τροφοδοτήσει τον πληθωρισμό τα επόμενα χρόνια, ενώ οι «φουσκωμένες» αποτιμήσεις στις αγορές δημιουργούν φόβους για απότομες διορθώσεις.
«Δεν αναμένουμε επιπλέον μειώσεις επιτοκίων μέσα στο 2025, αν και η ΕΚΤ θα κρατήσει ανοιχτές τις επιλογές της», σχολιάζει ο Dennis Shen, οικονομολόγος της Scope. Όπως σημειώνει, δεν αποκλείεται σημαντική ενίσχυση του ευρώ πάνω από το 1,20 δολάριο, ούτε νέος κύκλος μειώσεων από τη Fed. «Ο κίνδυνος για το τέλος της χρονιάς ή το 2026 γέρνει προς περαιτέρω χαλάρωση, όχι σύσφιγξη», επισημαίνει.
Εφόσον οι νέες προβλέψεις για τον πληθωρισμό υποχωρήσουν σημαντικά κάτω από το 2% το 2028 – για παράδειγμα κοντά στο 1,6% – αυξάνονται οι πιθανότητες για μια ακόμη μείωση στο κόστος δανεισμού, εκτιμούν οι οικονομολόγοι.
Παρά την υψηλή αβεβαιότητα για το 2026-27, οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για ανάπτυξη και τιμές θεωρούνται σε γενική ισορροπία. Ωστόσο, η πλειονότητα των αναλυτών εκφράζει μεγαλύτερη ανησυχία για πιθανή αναζωπύρωση του πληθωρισμού, παρά για υποχώρηση κάτω από τον στόχο.
«Ο πληθωρισμός βρίσκεται κοντά στον στόχο και παρότι κάποιοι δείκτες ανάπτυξης εμφάνισαν διακυμάνσεις το τελευταίο διάστημα, δεν υπάρχει σαφής λόγος αλλαγής στην παρούσα νομισματική στάση», δηλώνει ο Nerijus Maciulis, επικεφαλής οικονομολόγος της Swedbank. Όπως σημειώνει, η Κριστίν Λαγκάρντ αναμένεται να επαναλάβει το μήνυμα της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου ότι η ΕΚΤ βρίσκεται σε «καλή θέση».
Σχολιάστε