JP Morgan: Oι ελληνικές τράπεζες ευνοούνται από την αύξηση των επιτοκιακών περιθωρίων, των προμηθειών και την αναβάθμιση του ελληνικού χρηματιστηρίου

Η νέα τιμή-στόχος για την Alpha Bank είναι στα 5,80 ευρώ από 4,40 ευρώ πριν,  για τη Eurobank αυξάνεται στα 6,10 ευρώ από 4,40 ευρώ πριν επίσης, για την Τράπεζα Πειραιώς είναι στα 13,70 ευρώ από 10,20 ευρώ πριν και για την Εθνική Τράπεζα στα 20,70 ευρώ από 16 ευρώ προηγουμένως. Η αύξηση των τιμών-στόχων οφείλεται στη διεύρυνση του ορίζοντα των προβλέψεων της JPM, από το 2027 στο 2028. Οι εκτιμήσεις αυτές βλέπουν άνοδο από 19% έως 30% για τις μετοχές των τεσσάρων τραπεζών όπου η σύσταση είναι overweight.

Το σταθερό μακροοικονομικό υπόβαθρο της Ελλάδας, οι καθαροί τραπεζικοί ισολογισμοί, τα ασυνήθιστα ισχυρά franchise καταθέσεων και η εξαιρετικά ενοποιημένη δομή της αγοράς υποστηρίζουν τη θετική μεσοπρόθεσμη άποψη της JP Morgan. Προβλέπει μέση αύξηση 12% στα κέρδη ανά μετοχή ετησίως για το 2025-2028, λόγω της αύξησης των δανείων κατά 8-10%, των υψηλότερων επιτοκιακών περιθωρίων και της διψήφιας επέκτασης των προμηθειών, διατηρώντας τα ROTE κοντά στο 15% κατά τη διάρκεια του κύκλου.

Η είσοδο του κλάδου στον Stoxx 600, όπως τονίζει, θα διευρύνει τη βάση των επενδυτών, ενώ το ότι θα συνεχίσουν να είναι και στις αναδυόμενες αγορές της MSCI έως τις 27 Μαΐου δημιουργεί μια ασυνήθιστη περίοδο ιδιοκτησίας των μετοχών τους από επενδυτές δύο «κόσμων». Μετά από αρκετά χρόνια υπεραπόδοσης, η έκπτωση αποτίμησης σε επίπεδο συστήματος στις βασικές ευρωπαϊκές τράπεζες έχει πλέον κλείσει σε μεγάλο βαθμό, αλλά οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με έκπτωση 10% σε σχέση με τις τράπεζες της Νότιας Ευρώπης και της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, παρά το γεγονός ότι προσφέρουν ταχύτερη ανάπτυξη των EPS.