ΕΚΤΕΡ: Εκτίναξη του ανεκτέλεστου στα €258,7 εκατ. – Ισχυρό ταμείο και νέα έργα

Η αναβάθμιση στην 7η τάξη του ΜΗ.Ε.Ε.Δ.Ε., σε συνδυασμό με την ανάληψη νέων έργων συνολικού ύψους €199,9 εκατ. μέσα στο 2026, διευρύνει σημαντικά το πεδίο δραστηριοποίησης της εταιρείας και δημιουργεί τις προϋποθέσεις για περαιτέρω ανάπτυξη.
Ο κύκλος εργασιών εκτοξεύτηκε στα € 59,6 εκατ., από € 41,9 εκατ. ένα χρόνο πριν — αύξηση 42,4%. Και δεν πρόκειται για λογιστική έκρηξη μιας περιόδου: η αμιγώς κατασκευαστική δραστηριότητα της ΕΚΤΕΡ Α.Ε. αυξήθηκε κατά 73,1%. Η εταιρεία δεν φούσκωσε· μεγάλωσε.

Θωρακισμένος ισολογισμός

Το πιο εντυπωσιακό μέγεθος του εξαμήνου είναι το ταμείο. Τα ταμειακά διαθέσιμα του Ομίλου ανήλθαν σε € 19,7 εκατ. στις 30.06.2026, από € 12,4 εκατ. στο τέλος του 2025 — αύξηση 58,9% μέσα σε έξι μήνες. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές έφτασαν τα € 11,3 εκατ., έναντι € 6,5 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2025· σχεδόν διπλασιάστηκαν.

Με συνολικό δανεισμό € 12,4 εκατ., η ΕΚΤΕΡ εμφανίζει θετική καθαρή ταμειακή θέση € 7,3 εκατ. Δεν έχει καθαρό χρέος· έχει καθαρό ταμείο. Και τα ίδια κεφάλαια των € 56,2 εκατ. καλύπτουν το 51,3% του συνόλου του ενεργητικού — αναλογία που πολύ λίγες τεχνικές εταιρείες μπορούν να επιδείξουν.

Το ανεκτέλεστο που άλλαξε κλίμακα

Στις 31.12.2025 το ανεκτέλεστο της ΕΚΤΕΡ ήταν € 115 εκατ. Έξι μήνες αργότερα, στις 30.06.2026, είχε φτάσει τα € 206,4 εκατ. — αύξηση 79,5%. Και σήμερα, 27.09.2026, ανέρχεται σε € 258,7 εκατ. στην αναλογία της ΕΚΤΕΡ Α.Ε. (€ 273,3 εκατ. στο 100% των συμβάσεων), κατανεμημένο σε 41 ενεργά έργα.

Μέσα σε είκοσι μήνες, το ανεκτέλεστο υπερδιπλασιάστηκε. Το χαρτοφυλάκιο εξασφαλίζει πλήρη απασχόληση του δυναμικού της εταιρείας για περισσότερα από δύο χρόνια.

Πίσω από το νούμερο υπάρχουν υπογραφές: συμβάσεις € 199,9 εκατ. εντός του 2026 — το γήπεδο του Παναθηναϊκού στον Ελαιώνα (€ 34,0 εκατ.), το οικιστικό συγκρότημα «Marina Residences by Kengo Kuma» στο Ελληνικό (€ 30,3 εκατ.), το νέο κτίριο γραφείων και στούντιο του ΑΝΤ1 (€ 25,5 εκατ.), το βιοκλιματικό κολυμβητήριο του Δήμου Αμπελοκήπων-Μενεμένης (€ 24,5 εκατ.), τα κτίρια της Ιατρικής Σχολής του Δημοκρίτειου Πανεπιστημίου Θράκης (€ 8,8 εκατ.), το Ειδικό Σχολείο Χίου (€ 8,2 εκατ.) και, κορυφαία όλων, η Δεύτερη Τροποποιητική Σύμβαση για το «Infinity, Six Senses Porto Heli» (€ 68,6 εκατ.), που ανεβάζει το συνολικό συμβατικό τίμημα του έργου στα € 101,1 εκατ.

Στην 7η τάξη του ΜΗ.Ε.Ε.Δ.Ε.

Στις 15 Ιουλίου 2026 η ΕΚΤΕΡ κατατάχθηκε στην 7η τάξη του ΜΗ.Ε.Ε.Δ.Ε., την ανώτατη βαθμίδα του Μητρώου Εργοληπτικών Επιχειρήσεων Δημοσίων Έργων. Είναι πλέον μία από πέντε μόνο εταιρείες στη χώρα που κατέχουν το πτυχίο αυτό.

Η αναβάθμιση αίρει τους περιορισμούς χρηματοοικονομικής επάρκειας και τεχνικής ικανότητας στους διαγωνισμούς δημοσίων έργων, ενισχύει τη θέση της εταιρείας σε κοινοπρακτικά σχήματα μεγάλης κλίμακας και ανοίγει το πεδίο που η διοίκηση έχει επιλέξει ρητά ως στόχο: έργα προϋπολογισμού € 50 έως € 300 εκατ.

Εκεί ακριβώς βρίσκεται το κενό της αγοράς. Έργα υπερβολικά μεγάλα για τις εταιρείες της 6ης τάξεως, υπερβολικά μικρά για να απασχολήσουν κατά προτεραιότητα τους τέσσερις μεγάλους ομίλους. Και η ΕΚΤΕΡ έχει εκεί ένα δομικό πλεονέκτημα: ευέλικτη δομή και σημαντικά χαμηλότερη βάση γενικών εξόδων, που της επιτρέπει ανταγωνιστικότερη τιμολόγηση χωρίς να θυσιάζει περιθώρια.

Επιλεκτική η εταιρεία στις υπογραφές

Μέσα στο 2026 η εταιρεία συμμετείχε σε 54 διαγωνισμούς συνολικού προϋπολογισμού € 1.009,5 εκατ. — 43 δημόσια και 11 ιδιωτικά έργα, δηλαδή πάνω από ένα δισεκατομμύριο ευρώ αντικειμένου, εξετασμένο ένα προς ένα. Η εταιρεία υπέγραψε τα € 199,9 εκατ. χωρίς υπέρμετρες εκπτώσεις.

Τέσσερις τομείς, μία στρατηγική

• Κατασκευές: 95,6% του κύκλου εργασιών, με δημόσια και ιδιωτικά κτιριακά έργα, νοσοκομεία, αεροδρόμια, μουσεία, εκπαιδευτικά κτίρια.
• Φιλοξενία: Το Summer Senses Luxury Resort στην Πάρο, το μεγαλύτερο ξενοδοχείο 5 αστέρων του νησιού, με έσοδα σεζόν 2026 που αναμένονται περί τα € 4,8 εκατ. έναντι € 4,26 εκατ. το 2025. Και στις «Κολυμπήθρες», σε ιδιόκτητη έκταση 327,84 στρεμμάτων, ετοιμάζεται νέα υπερπολυτελής μονάδα προϋπολογισμού € 53,3 εκατ. — με εξασφαλισμένη χρηματοδότηση και θετική γνωμοδότηση της Ολομέλειας του Συμβουλίου της Επικρατείας για το Ειδικό Πολεοδομικό Σχέδιο.
• Real Estate: Νέα ιδιόκτητα κεντρικά γραφεία στην Αγία Παρασκευή, γραφεία στη Θεσσαλονίκη, οικόπεδα Παρνασσού και Σπάτων προς αξιοποίηση.
• ΣΔΙΤ: Πέντε νέα αστυνομικά μέγαρα μέσω κοινοπρακτικού σχήματος· το πρώτο έργο παραχώρησης της εταιρείας, με μακροπρόθεσμες και σταθερές ταμειακές ροές.

Η μετοχή σημειώνει άνοδο 30,9% από την αρχή του έτους (+33,0% με το μέρισμα), με τη χρηματιστηριακή αξία στα € 136,4 εκατ. στις 28.09.2026. Η Τακτική Γενική Συνέλευση της 29ης Μαΐου ενέκρινε μέρισμα € 0,0800 ανά μετοχή για τη χρήση 2025 — τρίτη συνεχόμενη αύξηση, από € 0,050 το 2023.

Προσεκτικά βήματα

Η διοίκηση δεν κρύβει τις προκλήσεις: η ανατίμηση υλικών και ενέργειας λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων ενσωματώθηκε ήδη στα κοστολόγια της τρέχουσας περιόδου, γι’ αυτό και το μικτό περιθώριο υποχώρησε στο 12,85%, παρότι το μικτό κέρδος αυξήθηκε σε € 7,7 εκατ. Είναι συνειδητή η επιλογή της διοίκησης να φανεί το κόστος τώρα και όχι αργότερα.

Το ίδιο ισχύει και για το μείγμα: τα μεγάλα έργα βρίσκονται σε πρώιμο στάδιο εκτέλεσης, όπου τα περιθώρια είναι εκ των πραγμάτων χαμηλότερα και ανεβαίνουν όσο το έργο ωριμάζει.