Ρεάλ Μαδρίτης: Ο μεγαλοκατασκευαστής Florentino Perez, το «αστρονομικό» EBITDA και το Bernabeu ως πολυχρηστικό asset

Αυτό, ωστόσο, περιλαμβάνει τουλάχιστον 23,5 εκατομμύρια ευρώ σε «έσοδα» που προέκυψαν από την αντιστροφή μιας πρόβλεψης που σχετίζεται με μια αγωγή της Επιτροπής της ΕΕ που διευθετήθηκε τον περασμένο Σεπτέμβριο. 

Η Ρεάλ Μαδρίτης ιστορικά συμπεριλάμβανε τέτοια πλεονάσματα προβλέψεων ως έσοδα, ακόμη και σε αντίθεση με πολλούς άλλους συλλόγους που δεν το κάνουν. Η αφαίρεση αυτού του ποσού θα μείωνε τα έσοδά της για το 2025-26 κάτω από το αρχικό ποσό των 1,2 δισεκατομμυρίων ευρώ.

Ήταν υπό την πρώτη προεδρία του Φλορεντίνο Πέρεθ (2000–2006) που η Ρεάλ Μαδρίτης ξεκίνησε τη φιλοδοξία της να γίνει ο πλουσιότερος επαγγελματικός ποδοσφαιρικός σύλλογος στον κόσμο. Ο σύλλογος παραχώρησε μέρος των προπονητικών του εγκαταστάσεων στην πόλη της Μαδρίτης το 2001 και πούλησε το υπόλοιπο σε τέσσερις εταιρείες: Repsol YPF, Mutua Automovilística de Madrid, Sacyr Vallehermoso και OHL. Η πώληση εξάλειψε τα χρέη του συλλόγου, ανοίγοντας τον δρόμο για να αγοράσει τους πιο ακριβούς παίκτες του κόσμου, όπως ο Ζινεντίν Ζιντάν, ο Λουίς Φίγκο , ο Ρονάλντο και ο Ντέιβιντ Μπέκαμ. Η πόλη είχε προηγουμένως αναδιαμορφώσει τα προπονητικά κέντρα για ανάπτυξη, μια κίνηση που με τη σειρά της αύξησε την αξία τους, και στη συνέχεια αγόρασε το οικόπεδο. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ξεκίνησε έρευνα για το εάν η πόλη πλήρωσε υπερβολικά για το ακίνητο, ώστε να θεωρηθεί ως μορφή κρατικής επιδότησης. 

Η πώληση του προπονητικού χώρου για κτίρια γραφείων εξόφλησε τα χρέη της Ρεάλ Μαδρίτης ύψους 270 εκατομμυρίων ευρώ και επέτρεψε στον σύλλογο να ξεκινήσει μια άνευ προηγουμένου σπατάλη, η οποία έφερε στον σύλλογο διάσημους παίκτες. Επιπλέον, τα κέρδη από την πώληση δαπανήθηκαν σε ένα υπερσύγχρονο προπονητικό συγκρότημα στα περίχωρα της πόλης. Παρόλο που η πολιτική του Πέρεθ είχε ως αποτέλεσμα την αυξημένη οικονομική επιτυχία από την αξιοποίηση του υψηλού δυναμικού μάρκετινγκ του συλλόγου σε όλο τον κόσμο, ιδίως στην Ασία, δέχτηκε αυξανόμενη κριτική για υπερβολική εστίαση στην προώθηση της μάρκας της Ρεάλ Μαδρίτης και όχι αρκετή στις επιδόσεις της ομάδας. 

Μέχρι τον Σεπτέμβριο του 2007, η Ρεάλ Μαδρίτης θεωρούνταν η πιο πολύτιμη ποδοσφαιρική μάρκα στην Ευρώπη από το BBDO. Το 2008, κατατάχθηκε ως ο δεύτερος πιο πολύτιμος σύλλογος στο παγκόσμιο ποδόσφαιρο, με αξία 951 εκατομμύρια ευρώ, ξεπερνώντας μόνο τη Μάντσεστερ Γιουνάιτεντ, η οποία αποτιμήθηκε σε 1,333 δισεκατομμύρια ευρώ . Το 2010, η Ρεάλ Μαδρίτης είχε τον υψηλότερο κύκλο εργασιών στο ποδόσφαιρο παγκοσμίως. Τον Σεπτέμβριο του 2009, η διοίκηση της Ρεάλ Μαδρίτης ανακοίνωσε σχέδια για το άνοιγμα του δικού της αφιερωμένου θεματικού πάρκου του συλλόγου έως το 2013, και το 2024 αποκάλυψε το Real Madrid World στο Ντουμπάι.

Αυτό κλείνει ένα 26ο συνεχόμενο κερδοφόρο οικονομικό έτος που χρονολογείται από το 2000, αλλά ίσως το πιο ενδιαφέρον νούμερο είναι η σύνθεσή του, βασισμένη στην ανάπτυξη εκτός γηπέδου και όχι σε αυτήν.

Από το 2018/19, την τελευταία πλήρη σεζόν πριν η Ρεάλ Μαδρίτης κατεδαφίσει το γήπεδό της και ξεκινήσει από την αρχή, τα έσοδα έχουν αυξηθεί κατά 61%, από 757 εκατομμύρια ευρώ σε 1,221 δισεκατομμύρια ευρώ. Από αυτήν την αύξηση, το 93% προέρχεται από έσοδα που ελέγχει άμεσα ο σύλλογος και όχι από έσοδα που συνδέονται με αποτελέσματα στο γήπεδο ή συμφωνίες μετάδοσης πρωταθλήματος.

Τα έσοδα από το γήπεδο έχουν υπερδιπλασιαστεί, σημειώνοντας αύξηση 107% στα 363 εκατομμύρια ευρώ, ενώ τα έσοδα από μάρκετινγκ και χορηγίες αυξήθηκαν κατά 82% στα 539 εκατομμύρια ευρώ.

Τα χρήματα από την τηλεόραση και τις διεθνείς διοργανώσεις, η κατηγορία που εκτίθεται περισσότερο στην πραγματική απόδοση της Ρεάλ Μαδρίτης στο Champions League, αυξήθηκαν μόλις κατά 11% τα ίδια επτά χρόνια, στα 319 εκατομμύρια ευρώ (363,7 εκατομμύρια δολάρια).

Η Μαδρίτη ανακοίνωσε επίσης ρεκόρ EBITDA (κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων) ύψους 287 εκατομμυρίων ευρώ, αυξημένα κατά 44 εκατομμύρια ευρώ (18%) σε σχέση με το 2024-25. Το EBITDA είναι ένα είδος δείκτη για τα λειτουργικά κέρδη σε μετρητά, αν και είναι ανοιχτό σε χειραγώγηση. Στο παράδειγμα της Μαδρίτης, το ποσό EBITDA περιλαμβάνει τα κέρδη από πωλήσεις παικτών, τα οποία γενικά δεν υπολογίζονται σε άλλους συλλόγους
Σύμφωνα με τον σύλλογο, το Μπερναμπέου παράγει πλέον περισσότερα από τα διπλάσια έσοδα από ό,τι πριν από την ανακαίνιση. Το ίδιο το έργο του σταδίου έχει κοστίσει 1,408 δισεκατομμύρια ευρώ μέχρι σήμερα, το οποίο χρηματοδοτήθηκε ουσιαστικά μέσω δανείου ύψους 1,108 δισεκατομμυρίων ευρώ και η Μαδρίτη περιγράφει την ανακατασκευή ως «πρακτικά ολοκληρωμένη» μετά από αρκετά χρόνια που έπαιζε εντός έδρας αγώνες γύρω από σκαλωσιές και μειωμένη χωρητικότητα σε τμήματα.

Τα έξοδα της ομάδας (μισθοί συν αποσβέσεις) έχουν αυξηθεί κατά 37% από το 2018-19, στα 618 εκατομμύρια ευρώ, χαμηλότερα από την αύξηση των εσόδων κατά 61% την ίδια περίοδο, και η Ρεάλ λέει ότι διατηρεί τα έξοδα προσωπικού στο 46% των εσόδων, κάτω από το όριο του 50% που ο σύλλογος θεωρεί ως ανώτατο όριο.

161 εκατομμύρια ευρώ δαπανήθηκαν σε μεταγραφές παικτών μόνο τη σεζόν 2025-26 και ο σύλλογος λέει ότι σκοπεύει να συνεχίσει να δαπανά και τη σεζόν 2026-27 τόσο στο ποδόσφαιρο όσο και στο μπάσκετ, ενώ επιπλέον 192 εκατομμύρια ευρώ  δαπανήθηκαν σε επενδύσεις σε εγκαταστάσεις και τεχνολογικές πλατφόρμες για το έτος.

Η καθαρή οικονομική θέση παραμένει συντηρητική: 624 εκατομμύρια ευρώ  σε ίδια κεφάλαια, 83 εκατομμύρια ευρώ σε μετρητά, 9 εκατομμύρια ευρώ  σε καθαρό χρέος εξαιρουμένου του έργου του σταδίου, και δείκτης χρέους προς EBITDA με στρογγυλοποίηση στο μηδέν.

Επίσης, κατέχει 475 εκατομμύρια ευρώ σε μη εκταμιευμένες πιστωτικές διευκολύνσεις. Ως σύλλογος που ανήκει στα μέλη της, η Ρεάλ Μαδρίτης δεν διανέμει μερίσματα. Τα κέρδη επανεπενδύονται σε υποδομές και ομάδες βάσει δομής και όχι επιλογής.

Ο σύλλογος ανέφερε επίσης μια συνεισφορά 354,8 εκατομμυρίων ευρώ στα ισπανικά φορολογικά έσοδα και την κοινωνική ασφάλιση για το έτος, ένα ποσό που έχει δημοσιοποιήσει παράλληλα με τα αποτελέσματα σε πρόσφατους κύκλους, στο πλαίσιο του ευρύτερου μηνύματός του για τον οικονομικό αντίκτυπο.

Η Ρεάλ Μαδρίτης είναι οργανωμένη ως εγγεγραμμένη ομοσπονδία. Αυτό σημαίνει ότι ο σύλλογος ανήκει στους οπαδούς του, οι οποίοι εκλέγουν τον πρόεδρο. Ο πρόεδρος δεν μπορεί να επενδύσει τα δικά του χρήματα, και ο σύλλογος μπορεί να ξοδέψει μόνο όσα κερδίζει, τα οποία προέρχονται κυρίως από χορηγίες, εμπορικές συνεργασίες, πωλήσεις εμπορευμάτων, τηλεοπτικά δικαιώματα, χρηματικά έπαθλα και πωλήσεις εισιτηρίων. Σε αντίθεση με μια εταιρεία περιορισμένης ευθύνης, δεν είναι δυνατή η αγορά μετοχών του συλλόγου, αλλά μόνο η εγγραφή μέλους. Τα μέλη της Ρεάλ Μαδρίτης, που ονομάζονται "socios", σχηματίζουν μια συνέλευση αντιπροσώπων, η οποία είναι το ανώτατο διοικητικό όργανο του συλλόγου. Από το 2010, ο σύλλογος είχε 60.000 socios.