ΤΕΠΙΧ ΙΙΙ: Η xρηματοοικονομική μόχλευση ως εργαλείο μακροπρόθεσμης ανάπτυξης, ταμειακής ρευστότητας & βιωσιμότητας των ΜμΕ

Με αυτόν τον τρόπο, μια εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει το χρέος για να δημιουργήσει περισσότερα έσοδα, αν και με κάποιο κίνδυνο. Η μόχλευση χρησιμοποιείται συχνά όταν οι επιχειρήσεις επενδύουν στον εαυτό τους για επεκτάσεις, εξαγορές ή άλλες μεθόδους ανάπτυξης. Είναι επίσης μια επενδυτική στρατηγική που χρησιμοποιεί διάφορα χρηματοοικονομικά μέσα ή δανειακά κεφάλαια για να αυξήσει την πιθανή απόδοση μιας επένδυσης.

Το Ταμείο Δανείων ΤΕΠΙΧ ΙΙΙ, αποτελεί χρηματοδοτικό εργαλείο του Ταμείου Χαρτοφυλακίου με την επωνυμία «Ταμείο Επιχειρηματικότητας ΙΙΙ», τα κεφάλαια του οποίου είναι συγχρηματοδοτούμενα και προέρχονται από το Πρόγραμμα  «Ανταγωνιστικότητα» του ΕΣΠΑ 2021-2027. Πόροι προερχόμενοι από την Ευρωπαϊκή Ένωση, συγκεκριμένα από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Περιφερειακής Ανάπτυξης καθώς και από εθνικούς πόρους.

Η δημιουργία του νέου Ταμείου Χαρτοφυλακίου συνιστά ένα σημαντικό βήμα προς την ενίσχυση και την ευημερία των υφιστάμενων και νεοσύστατων μικρομεσαίων επιχειρήσεων (ΜμΕ). Διαχειρίστρια του Ταμείου Χαρτοφυλακίου ορίστηκε η Ελληνική Αναπτυξιακή Τράπεζα- HDB. 

Στόχος του Ταμείου είναι η βελτίωση της πρόσβασης στη χρηματοδότηση του συνόλου των μικρομεσαίων επιχειρήσεων (ΜμΕ) για τη στήριξη και ανάπτυξη της επιχειρηματικής τους δραστηριότητας και την κάλυψη μεγάλου εύρος των χρηματοδοτικών τους αναγκών. Περαιτέρω, το πρόγραμμα στοχεύει  στην ενίσχυση της παραγωγικής λειτουργίας των επιχειρήσεων, στην βελτίωση των διαδικασιών και των παραγόμενων προϊόντων & υπηρεσιών και, κατ’ επέκταση, στην βελτίωση της ανταγωνιστικότητάς τους και της θέσης τους στις διεθνείς αγορές. 

Ο προϋπολογισμός του Ταμείου διαμορφώθηκε σε € 500.000.000, σε συνέχεια 3ης αύξησης των πόρων κατά € 100.000.000, και χρηματοδοτείται ως ακολούθως:

• € 400.000.000: από το Πρόγραμμα Ανταγωνιστικότητα 2021-2027 με τη συγχρηματοδότηση της Ευρωπαϊκής Ένωσης και
• € 100.000.000: από αμιγώς εθνικούς πόρους που προέρχονται από επιστροφές Χρηματοδοτικών Μέσων

Συμπεριλαμβανομένης της συμμετοχής των Πιστωτικών Ιδρυμάτων κατά 60% σε κάθε χορήγηση, διαμορφώνεται συνολικό χαρτοφυλάκιο δανείων  ύψους ~ € 1.160.000.000.

Το Ταμείο καταβάλλει για κάθε δάνειο το 40% του κεφαλαίου άτοκα, ενώ το υπόλοιπο 60% χορηγείται μέσω του Πιστωτικού Ιδρύματος με τη χρέωση των σχετικών επιτοκίων σύμφωνα με την πιστοδοτική του πολιτική μειωμένων κατά τουλάχιστον κατά 25 bps (μονάδες βάσης). Επιπρόσθετα, το Ταμείο δύναται να επιδοτεί τμήμα του επιτοκίου, που εφαρμόζει το Πιστωτικό Ίδρυμα στα κεφάλαιά του (3%) για τα 2 πρώτα έτη του δανείου (από την 1η εκταμίευση).

Δείτε σχετικό πίνακα με τα μέγιστα προσφερόμενα επιτόκια ανά Τράπεζα.

• Η χρηματοδοτούμενη επιχείρηση απαλλάσσεται πλήρως των τόκων για το μέρος του δανείου που συγχρηματοδοτείται από το ταμείο (ήτοι το 40% εκάστου δανείου), δεδομένου ότι το ποσό αυτό του παρέχεται από το Ταμείο άτοκο.
• Το Ταμείο δύναται να επιδοτεί τμήμα του επιτοκίου που εφαρμόζει το Πιστωτικό Ίδρυμα στα κεφάλαιά του (ήτοι το 60% εκάστου δανείου). Η επιδότηση αφορά στα 2 πρώτα έτη του δανείου (από την 1η εκταμίευση) και μειώνει το επιτόκιο του Πιστωτικού Ιδρύματος κατά 3%, το οποίο αντίστοιχα απομειώνει το τελικό επιτόκιο του δανείου. 
• Κάθε Πιστωτικό Ίδρυμα που συμμετέχει στο Ταμείο υποχρεούται να μειώνει το επιτόκιο εκάστου δανείου κατά τουλάχιστον 25 μονάδες βάσης (bps) ετησίως σε σύγκριση με τα επιτόκια που θα εφαρμόζονταν σε αντίστοιχη χρηματοδότηση χωρίς την συμμετοχή του Ταμείου. 
• Το ανώτατο ύψος των εμπράγματων εξασφαλίσεων που  δύναται να ζητήσει το Πιστωτικό Ίδρυμα σε κάθε χρηματοδότηση δεν επιτρέπεται να υπερβεί το 100% του κεφαλαίου του δανείου. 

Η μόχλευση περιλαμβάνει τη χρήση χρέους ή δανεισμένου κεφαλαίου για την πραγματοποίηση μιας επένδυσης ή ενός έργου. Χρησιμοποιείται συνήθως για την ενίσχυση της μετοχικής βάσης μιας οντότητας. Η έννοια της μόχλευσης χρησιμοποιείται τόσο από επενδυτές όσο και από εταιρείες:

• Οι επενδυτές χρησιμοποιούν μόχλευση για να αυξήσουν σημαντικά τις αποδόσεις που μπορούν να παρασχεθούν από μια επένδυση. Μόχλευουν τις επενδύσεις τους χρησιμοποιώντας διάφορα μέσα, όπως δικαιώματα προαίρεσης, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και λογαριασμούς περιθωρίου.
• Οι εταιρείες μπορούν να χρησιμοποιήσουν μόχλευση για να χρηματοδοτήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία. Μπορούν να χρησιμοποιήσουν χρηματοδότηση μέσω χρέους για να επενδύσουν σε επιχειρηματικές δραστηριότητες με στόχο την επηρεασμό της ανάπτυξης αντί να εκδίδουν μετοχές για την άντληση κεφαλαίων.

Οι επενδυτές που δεν αισθάνονται άνετα να χρησιμοποιούν άμεσα τη μόχλευση μπορούν να έχουν πρόσβαση στη μόχλευση έμμεσα με διάφορους τρόπους. Μπορούν να επενδύσουν σε εταιρείες που χρησιμοποιούν μόχλευση κατά τη συνήθη πορεία των επιχειρηματικών τους δραστηριοτήτων για τη χρηματοδότηση ή την επέκταση των δραστηριοτήτων τους χωρίς να αυξήσουν τα έξοδά τους.

Το νόημα και το αποτέλεσμα της χρηματοοικονομικής μόχλευσης είναι ο πολλαπλασιασμός των πιθανών αποδόσεων από ένα έργο. Η μόχλευση θα πολλαπλασιάσει επίσης τον πιθανό κίνδυνο πτωτικής πορείας σε περίπτωση που η επένδυση δεν αποδώσει. Αυτό σημαίνει ότι το στοιχείο έχει περισσότερο χρέος από ίδια κεφάλαια όταν κάποιος αναφέρεται σε μια εταιρεία, ακίνητο ή επένδυση ως «υψηλής μόχλευσης».

Ορισμένοι επενδυτές και traders χρησιμοποιούν μόχλευση για να ενισχύσουν τα κέρδη τους. Οι συναλλαγές μπορούν να γίνουν εκθετικά πιο αποδοτικές όταν η αρχική σας επένδυση πολλαπλασιάζεται με πρόσθετο αρχικό κεφάλαιο. Η χρήση μόχλευσης σάς επιτρέπει επίσης να έχετε πρόσβαση σε πιο ακριβές επενδυτικές επιλογές στις οποίες διαφορετικά δεν θα είχατε πρόσβαση με ένα μικρό ποσό αρχικού κεφαλαίου.

Η μόχλευση χρησιμοποιείται καλύτερα σε βραχυπρόθεσμες καταστάσεις χαμηλού κινδύνου όπου απαιτούνται υψηλά επίπεδα κεφαλαίου. Μια εταιρεία που αναπτύσσεται μπορεί να έχει βραχυπρόθεσμη ανάγκη για κεφάλαιο, με αποτέλεσμα μια ισχυρή ευκαιρία μεσοπρόθεσμης έως μακροπρόθεσμης ανάπτυξης κατά τη διάρκεια εξαγορών ή εξαγορών.
Η μόχλευση επιτρέπει στις έξυπνες εταιρείες να αξιοποιούν ευκαιρίες σε ιδανικές στιγμές για να εξέλθουν γρήγορα από τη θέση μόχλευσης, αντί να χρησιμοποιούν πρόσθετο κεφάλαιο για να στοιχηματίζουν σε επικίνδυνες προσπάθειες.

Όπως και για τις εταιρείες, η χρηματοοικονομική μόχλευση μπορεί να αποτελέσει ένα ισχυρό εργαλείο για τους επενδυτές. Μπορεί να δώσει στους επενδυτές την ευελιξία να κατανείμουν περισσότερο κεφάλαιο σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και στρατηγικές. Υπάρχουν επίσης διαφορετικές μορφές μόχλευσης — όπως δάνεια περιθωρίου στις χρηματιστηριακές συναλλαγές ή στεγαστικά δάνεια στις επενδύσεις σε ακίνητα — ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς και τους προσωπικούς σας οικονομικούς στόχους. Παρόλο που η χρηματοοικονομική μόχλευση μπορεί να ενισχύσει τις αποδόσεις, να αυξήσει την αγοραστική δύναμη και να προσφέρει ευκαιρίες ανάπτυξης, δεν είναι απαραίτητα η σωστή τακτική για όλους. Πριν ξεκινήσετε, βεβαιωθείτε ότι κατανοείτε πώς η μόχλευση εντάσσεται στη συνολική σας στρατηγική και σκεφτείτε την ανοχή σας στον κίνδυνο , τους στόχους σας και τις συνθήκες της αγοράς.